智通财经APP获悉，国信证券发布征询论说称，白酒板块手脚顺周期理思金钱，坚执好公司重仓位原则。上半年经济增速放缓，中报功绩不时分化，品牌力强、搞定水平高、渠谈健康的优质公司浮出水面，如茅台老窖汾酒迎驾等，二季度收入及净利润增速均高出20%，而外部环境对处于雠校阶段的公司影响较大。中秋节旺季行将到来，全破钞场景收复下行业臆测扫尾清闲增长，但仍后臆测不时分化趋势，优秀公司将执续胜出。

执续推选：贵州茅台(600519.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、洋河股份(002304.SZ)、古井贡酒(000596.SZ)等。

国信证券主要不雅点如下：

复盘中秋节：旺季不旺、中秋动销低基数。2020年双节旺季重叠疫后破钞复苏强盛，各价位带均扫尾高质料增长;2021年下半年经济放慢，破钞场景点状受损，全体销售发达鄙俚，高端酒相对清闲;2022年疫情反复扰动，破钞场景和酒企发货节拍均受到影响，主流公司回款/发货节拍同比减速，渠谈库存启动增多，地产酒相对受疫情影响小而增长亮眼。

不同区域商场存在互异，应多暖和公司全体发达。南京、合肥等省会城市动销情况反应公司部分的运营恶果，在该区域发达较好的酒企短期易得到股价正反馈，投资应抽象考量公司全商场运作情况。如南京商场中今世缘全球及宴席破钞需求更佳，洋河在商务场景打破较快;合肥商场中古井在各价钱带均较为强势，迎驾连年来起量较快，而口子窖上风区域在淮北大本营商场。

2023年双节瞻望：臆测自如过渡，场景、酒企发达不时分化。本年以来白酒破钞呈现全球破钞升级、用度歪斜末端等脾气，扫码红包撑执下渠谈库存加速去化。该行判断中秋商场豪情环比变好，行业全体臆测自如度过，同期分化趋势将不时：高端白酒礼赠刚需，保执清闲增长;次高端酒虽有压力，但环比将有改善;地产酒受益于宴席升级，基本面更为塌实。

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风险教导：需求复苏不足预期;中秋商场氛围鄙俚，动销增速低;行业竞争加重;本事逾越导致扫码红包失效等。